撿到算賺到，台股超棒的套利機會！下次看到，記得這2 招「逆 ... | 全台藥局網

2015年9月11日—(圖/shutterstock)近期的台指，從8/24大跌以來，期貨一直保持著大幅度的逆價差。​而在9/2和9/9，連續兩個週選擇權的結算日當天，期貨逆價差都 ...

(圖/shutterstock)

近期的台指，從8/24大跌以來，

期貨一直保持著大幅度的 逆價差。

而在9/2和9/9，

連續兩個週選擇權的結算日當天，

期貨逆價差都快速收斂，

9/9甚至變成正價差，

這些現象，

該如何應用在操作上獲利呢？

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期貨價格代表投資人對未來的預期，

因此若預期未來走揚，就會出現期貨價格高於現貨價格，也就是正價差；

若是預期未來會走弱，期貨價格就會低於現貨價格，就叫做逆價差。 

理論上，期貨價格應會高於現貨價格，

因此當期貨價格反而低於現貨價格時，當然代表的意義重大。 

Put – Call Parity 是選擇權評價的基礎，

它的公式如下：

C – P = S – K (1 + r)(-T)

        C = 買權價格                P = 賣權價格

        S = 現貨(期貨)價格      K = 履約價

        r = 無風險利率             T = 時間

如果不考慮利率和時間，

簡化後就變成 C – P = S – K

移項後就變成 S = C – P + K

也就是，

S 現貨的價格 = C 買權價格 - P 賣權價格 + K 履約價

這個式子告訴我們，

同一個履約價的Call和Put，

可以看成一口期貨，

當合成期貨(S)的價格和市價不同，就有套利機會！